中国央妈再出手 严控人民币跨境放款 变相重启外汇管制
0212 月
中国管控人民币进入「一级戒备」，监管机构动作频频。据人行 11 月 29 日印发的《关于进一步明确境内企业人民币境外放款业务有关事项的通知》，通知首次将人民币放款纳入外汇管理系统，要求跨境放款必须在外汇管理部门登记，并且不能超过企业境外放款上限，即企业所有者权益的 30%。另外，放款人必须注册成立 1 年以上，且与借款人有股权关联。
通知指出，央行要求对放款人的资质、放款对象和用途均有明确规定，经办行要严格审核，确保境外放款用途的真实性和合理性。此举意在控制部分企业通过人民币出境，并在境外购汇的方式进行套利。放款人亦不得使用个人资金向借款人进行境外放款，不得利用自身债务融资为境外放款提供资金来源。
此前境内企业人民币境外放款并没有明确放款额度以及和放款对象之间是否存在股权关系等，在人民币存在较大贬值压力下，部分境内企业通过该渠道形成境内人民币资金通过债权形势的外流，此次监管明确人民币境外放款细则、有利于抬升投机资金外流成本。
「人民币国际化」是鼓励人民币「走出去」。表面看，人民币资金外流不影响美元储备，也不影响汇价，加上要争取加入国际货币基金组织 (IMF) 特别提款权 (SDR) 货币，因此之前一直是受到政府鼓励的。不过，近期监管机构却发现人民币资金出境后，境外人民币资金池反而萎缩，意味人民币一出境就被兑换成美元，再回流到境内，促成了人民币贬值，在海外干预人民币汇率，同样消耗外汇储备。央行此番限制人民币跨境放款，目的正是减少贬值压力，保住外汇储备。
最近大陆监管层的确有一系列动作控制资金出境，上述文件应是向银行直接下发的内部文件，目的是将套利活动等灰色地带抹掉。他形容人行为人民币「护航」的做法，已从原来直接在外汇市场上操作，变为用行政措施堵塞漏洞。今后两三年美元升息周期，人民币会持续下跌，一系列措施的出台是希望下跌不要太快。